Calculo de VAN
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Hola, estoy armando un proyecto y tengo dudas respecto a como calcular el VAN. El proyecto espera tener perdidas los primeros 18 meses. Necesito un inversionista que aporte la inversión inicial y cubra las perdidas de esos 18 meses. Dado esto no se cómo plantear este escenario en el calculo del VAN. Les agradecería me ayudaran con esto.
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¡Hola, Matías! Interesante planteamiento.
Es una situación común en proyectos con un período inicial de pérdidas. Aquí encuentras una guía sobre cómo incorporar este escenario en el cálculo del Valor Actual Neto (VAN).
Entendiendo el escenario…
Lo primero que hay que entender es que, desde la perspectiva del proyecto, el aporte del inversionista para cubrir las pérdidas iniciales es una entrada de efectivo adicional en los momentos en que esas pérdidas ocurren. No es parte de la inversión inicial per se, sino un flujo de fondos destinado a mantener el proyecto a flote hasta que sea rentable.El VAN se calcula trayendo a valor presente todos los flujos de efectivo netos del proyecto (entradas menos salidas) a una tasa de descuento determinada. La clave está en cómo esos flujos de efectivo se configuran en el tiempo.
Flujos de efectivo para el VAN
Aquí se muestra cómo estructurar los flujos de efectivo para el cálculo de VAN, considerando el aporte del inversionista:-
Inversión Inicial (t=0):
Registra la inversión inicial que requiere el proyecto. Este será tu primer flujo de efectivo negativo. -
Pérdidas de los primeros 18 meses:
En cada uno de estos 18 meses, el proyecto generará una salida de efectivo debido a las pérdidas.
Simultáneamente, el inversionista realizará un aporte para cubrir esas pérdidas. Desde la perspectiva del proyecto, este aporte es una entrada de efectivo.
El flujo de efectivo neto para cada uno de estos meses será CERO, ya que el aporte del inversionista está diseñado para compensar exactamente las pérdidas. Es decir, (Ingresos Operacionales - Costos Operacionales) + Aporte Inversionista = 0.
Importante: Si el inversionista cubre la pérdida exacta cada mes, el efecto neto sobre el flujo de caja del proyecto en esos meses es nulo. Si el aporte es una suma global o supera las pérdidas, eso cambiará la dinámica. Se asume que el aporte es puntual para cubrir la pérdida mensual. -
Flujos de efectivo positivos (mes 19 en adelante):
A partir del mes 19, cuando el proyecto ya no tenga pérdidas y empiece a generar ganancias, registra los flujos de efectivo netos positivos esperados. Estos son los ingresos operacionales menos los costos operacionales, impuestos, etc. -
Valor de salvamento (al final de la vida útil del proyecto):
No olvides incluir el valor de salvamento de los activos del proyecto al final de su vida útil (si aplica) como una entrada de efectivo en el último período.
Nota: El valor de salvamento es el valor estimado de un activo al final de su vida útil o al final del período de evaluación de un proyecto. Es la cantidad de dinero que se espera obtener por la venta o disposición de los activos, una vez que estos ya no sean útiles para la operación principal, o cuando el proyecto llega a su fin.
Tasa de descuento (i): Es crucial que la tasa de descuento refleje el riesgo del proyecto y el costo de oportunidad del capital. Si el inversionista es clave, su costo de capital también podría influir. Asegúrate de que la tasa sea mensual si tus flujos son mensuales.
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@golfredo dijo en Calculo de VAN:
¡Hola, Matías! Interesante planteamiento.
Es una situación común en proyectos con un período inicial de pérdidas. Aquí encuentras una guía sobre cómo incorporar este escenario en el cálculo del Valor Actual Neto (VAN).
Entendiendo el escenario…
Lo primero que hay que entender es que, desde la perspectiva del proyecto, el aporte del inversionista para cubrir las pérdidas iniciales es una entrada de efectivo adicional en los momentos en que esas pérdidas ocurren. No es parte de la inversión inicial per se, sino un flujo de fondos destinado a mantener el proyecto a flote hasta que sea rentable.
Hola, Matías. Esta respuesta es correcta, pero no menciona explícitamente cómo tratar el retorno al inversionista.
- Si el inversionista aporta fondos para cubrir pérdidas, ¿habrá algún retorno pactado sobre esos aportes adicionales?
- Por ejemplo, si el inversionista aporta $1000 cada mes durante 18 meses, y espera recuperarlo con interés, eso debería modelarse como un flujo negativo futuro, ya que sería un pasivo del proyecto hacia el inversionista.
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Hola Matías y equipo,
Para no repetir lo técnico que ya explicaron, me enfoco en la gestión del acuerdo con el inversionista, porque eso también impacta el VAN y muchas veces se pasa por alto.
Si el inversionista va a cubrir pérdidas mes a mes, ¿ya acordaron cómo se estructurará ese desembolso? ¿Será equity, préstamo convertible, aporte condicional...? Dependiendo del formato, los flujos futuros cambiarán drásticamente.
Un error común que he visto es no registrar esos aportes en la contabilidad del proyecto como corresponde: algunos lo meten todo como capital inicial, y otros ni siquiera lo registran con precisión. Y ahí, el VAN se desvirtúa completamente.
Mi consejo: antes de calcular el VAN, define y documenta el pacto de inversión, aunque sea preliminar. Solo así sabrás qué flujos deberás devolver o no.
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Muchas gracias por sus respuestas. En este caso estoy buscando un socio/inversionista, por lo que el trato será ofrecerle participación de la empresa. Me queda clara la figura de ir solicitando mes a mes lo necesario para cubrir las perdidas, pero a grandes rasgos igual necesito que este socio inversionista disponga de un monto estimado para la inversión inicial + 18 meses de pérdidas, pero si le pido primero la inversión inicial y despues mes a mes lo necesario para las pérdidas, cómo calculo un VAN en ese escenario? por eso mi idea era pedirle desde un principio todo para asi calcular el porcentaje de participación que le ofreceré.
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@emprendefácil dijo en Calculo de VAN:
@golfredo dijo en Calculo de VAN:
¡Hola, Matías! Interesante planteamiento.
Es una situación común en proyectos con un período inicial de pérdidas. Aquí encuentras una guía sobre cómo incorporar este escenario en el cálculo del Valor Actual Neto (VAN).
Entendiendo el escenario…
Lo primero que hay que entender es que, desde la perspectiva del proyecto, el aporte del inversionista para cubrir las pérdidas iniciales es una entrada de efectivo adicional en los momentos en que esas pérdidas ocurren. No es parte de la inversión inicial per se, sino un flujo de fondos destinado a mantener el proyecto a flote hasta que sea rentable.
Hola, Matías. Esta respuesta es correcta, pero no menciona explícitamente cómo tratar el retorno al inversionista.
- Si el inversionista aporta fondos para cubrir pérdidas, ¿habrá algún retorno pactado sobre esos aportes adicionales?
- Por ejemplo, si el inversionista aporta $1000 cada mes durante 18 meses, y espera recuperarlo con interés, eso debería modelarse como un flujo negativo futuro, ya que sería un pasivo del proyecto hacia el inversionista.
Este punto es fundamental porque el dinero aportado por el inversionista para cubrir pérdidas no es un "regalo".
Es común que un inversionista espere un retorno por su capital, ya sea a través de:
1- Participación en las ganancias futuras
2- Repago de los fondos aportados con interesesSi existiera un acuerdo donde el proyecto debe devolver el capital aportado por el inversionista más un interés, esos repagos se convierten en flujos de efectivo negativos (salidas) para el proyecto.
Ojo, si el inversionista se convierte en un socio con capital y no espera un repago específico de los fondos que aportó para cubrir las pérdidas, sino que su retorno es la participación general en el éxito del proyecto, entonces la respuesta de @Golfredo es adecuada.
